Montek Singh Ahluwalia’s Method of Combating ‘Very Serious Slowdown’


योजना आयोग के पूर्व उपाध्यक्ष मोंटेक सिंह अहलूवालिया ने अपनी पुस्तक लॉन्च की, मंच के पीछे भारत की उच्च विकास दर वर्षों के पीछे की कहानी, बुधवार को, दिल्ली में एक कार्यक्रम के दौरान कई गणमान्य व्यक्तियों ने भाग लिया। इस मौके पर पूर्व प्रधानमंत्री मनमोहन सिंह भी मौजूद थे। यद्यपि यह एक संस्मरण नहीं है, यह पुस्तक पिछले 30 वर्षों में आर्थिक सुधारों के माध्यम से भारत की यात्रा के साथ अहलूवालिया के व्यक्तिगत जीवन की घटनाओं को बुनती है, जिसके दौरान अहलूवालिया ने न केवल इस देश के आर्थिक इतिहास को देखने के लिए अग्रिम पंक्ति की सीट ली थी बल्कि इसमें सक्रिय रूप से भाग भी लिया था। .

इंडिया टुडे के अनुसार, पुस्तक के विमोचन के दौरान, अहलूवालिया ने कहा, “इसमें कोई संदेह नहीं है कि हम एक बहुत ही गंभीर मंदी के दौर में प्रवेश कर चुके हैं … हाल के दिनों में सबसे कम तिमाही विकास दर 4.5 प्रतिशत है। यदि आप इसकी तुलना यूपीए के पहले सात वर्षों से करें जब विकास दर औसतन 8.4 प्रतिशत थी, 4.5 प्रतिशत वास्तव में कम है। और, यह सिर्फ विकास नहीं है… जिस तरह से यह लोगों को प्रभावित करता है वह बेरोजगारी की उच्च दर है, विशेष रूप से ए युवाओं में बेरोजगारी की उच्च दर। तो, मैं इसे एक संकट कहता हूं… लेकिन सवाल यह है कि क्या हम इसे एक संकट मानते हैं?”

अहलूवालिया ने अपनी किताब में कुछ ऐसे प्रभावी तरीके बताए हैं जिनसे मौजूदा मंदी से निपटा जा सकता है। वह लिखता है:

नियोजन के उन्मूलन के साथ, अब हमारे पास सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के लिए आधिकारिक लक्ष्य नहीं हैं। अभी जिस लक्ष्य की बात की जा रही है वह 2024-25 तक भारत को 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बनाना है। यह 2019-20 से 2024-25 तक छह साल की अवधि में वास्तविक रूप से लगभग 9 प्रतिशत की औसत वृद्धि दर की मांग करता है। 2019-20 में 5 प्रतिशत से कम वृद्धि के साथ, और अगले वर्ष केवल धीमी रिकवरी की उम्मीद है, समग्र रूप से अवधि के लिए 9 प्रतिशत की औसत प्राप्त करना विश्वसनीय नहीं है। हम निश्चित तौर पर 5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएंगे, लेकिन यह कुछ साल बाद होगा!

अधिक यथार्थवादी लक्ष्य यह होगा कि जितनी जल्दी हो सके लगभग 8 प्रतिशत प्रति वर्ष की विकास दर तक पहुँचने का प्रयास किया जाए। यह निश्चित रूप से आवश्यक है यदि हम गरीबी को कम करना जारी रखना चाहते हैं और अपने युवा और महत्वाकांक्षी श्रम बल को संतुष्ट करने के लिए आवश्यक रोजगार पैदा करना चाहते हैं। क्या 8 फीसदी की ग्रोथ संभव है? यूपीए के पहले सात वर्षों में भारत ने 8.5 प्रतिशत की सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि हासिल की थी, लेकिन उस विकास दर पर वापसी की बात करना आसान है।

अहलूवालिया ने अपनी किताब में कहा है कि तत्काल महत्व के सबसे महत्वपूर्ण मुद्दे, जो भारतीय अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित कर सकते हैं, व्यापक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करना और बैंकिंग प्रणाली को ठीक करना है। वह लिखता है:

निजी क्षेत्र की अगुवाई वाली अर्थव्यवस्था में निवेशकों के विश्वास के लिए व्यापक आर्थिक स्थिरता एक पूर्व शर्त है। मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता से जुड़ा प्रमुख संकेतक सामान्य सरकारी घाटा है, यानी केंद्र और राज्य सरकार के घाटे को एक साथ लिया जाता है। IMF का वर्ल्ड इकोनॉमिक आउटलुक डेटाबेस 2019 के लिए भारत के सामान्य सरकारी घाटे को GDP के 7.5 प्रतिशत पर दिखाता है। यह इंडोनेशिया (1.9 प्रतिशत), मलेशिया (3 प्रतिशत), थाईलैंड (0.2 प्रतिशत), बांग्लादेश (4.8 प्रतिशत), फिलीपींस (1.1 प्रतिशत) और फिलीपींस (1.1 प्रतिशत) जैसे अन्य तुलनीय देशों के घाटे से बहुत अधिक है। श्रीलंका (5.7 प्रतिशत)।

सीएजी की यह टिप्पणी कि केंद्र के राजकोषीय घाटे को कम करके आंका जा सकता है, समस्या को जोड़ता है क्योंकि यह सुझाव देता है कि संयुक्त घाटा, ठीक से मापा गया, 9 प्रतिशत के करीब हो सकता है। परिवारों की शुद्ध वित्तीय बचत के रूप में – बचत का पूल जिससे सरकार और कॉर्पोरेट क्षेत्र प्राप्त कर सकते हैं – सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 11 प्रतिशत है, 9 प्रतिशत के करीब संयुक्त घाटा निजी क्षेत्र के लिए सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 2 प्रतिशत ही छोड़ता है। व्यासायिक क्षेत्र।

क्राउडिंग आउट समस्या वर्तमान में प्रासंगिक प्रतीत नहीं हो सकती है क्योंकि निजी निवेश कम हो गया है, ग्रामीण खपत की मांग गिर गई है, और कई क्षेत्रों में अतिरिक्त क्षमता है। इसलिए ध्यान समग्र मांग को प्रोत्साहित करने की आवश्यकता पर केंद्रित है, जिसमें राजकोषीय घाटे में अस्थायी वृद्धि शामिल हो सकती है। यह अल्पावधि में समझ में आ सकता है, हालांकि बहुत कुछ उत्तेजना की प्रकृति पर निर्भर करता है। आयकर दरों में कटौती से उच्च-आय समूहों को लाभ होगा और कुल मांग पर अपेक्षाकृत कम प्रभाव पड़ सकता है। अतिरिक्त व्यय पर

सार्वजनिक कार्यक्रम जो ग्रामीण क्षेत्रों में मांग को प्रोत्साहित करते हैं, वे अधिक प्रभावी होंगे, खासकर यदि वे उत्पादक निवेश से जुड़े हों।

अल्पावधि में राजकोषीय घाटे पर कोई भी निर्णय हो, हमें बिल्कुल स्पष्ट होना चाहिए कि मध्यम अवधि में उच्च राजकोषीय घाटे को जारी रखना विकास को जोखिम में डालेगा क्योंकि यह निजी निवेश को बाहर कर देगा। एक मध्यम अवधि के उद्देश्य के रूप में, इसलिए हमें संयुक्त राजकोषीय घाटे को पांच साल की अवधि में सकल घरेलू उत्पाद के 3 से 4 प्रतिशत तक कम करने की योजना बनानी चाहिए। यह काफी कठिन होगा, लेकिन मध्यम अवधि में राजकोषीय चुनौती का पैमाना वास्तव में बहुत बड़ा है क्योंकि सरकार को बुनियादी ढांचे, स्वास्थ्य, शिक्षा और रक्षा जैसे कई महत्वपूर्ण क्षेत्रों में और अधिक खर्च करने की आवश्यकता है।

बैंकिंग क्षेत्र के बारे में बात करते हुए, अहलूवालिया ने बताया कि यह सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में बड़े एनपीए (नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स) के गंभीर तनाव में है, जो बूम अवधि के दौरान दिए गए ऋणों से उत्पन्न हुए हैं, जो गैर-निष्पादित हो गए हैं। पुस्तक में अहलूवालिया ने कहा है कि इसकी उत्पत्ति चाहे जो भी हो, यदि विकास को पुनर्जीवित करना है तो समस्या का तेजी से समाधान किया जाना चाहिए। योजना आयोग के पूर्व अध्यक्ष लिखते हैं:

बैंकों को आवश्यक हेयरकट लेना होगा और परिणामी पूंजी क्षरण को पुनर्पूंजीकरण द्वारा पूरा करना होगा, ताकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक विकास की बहाली के अनुरूप गति से ऋण का विस्तार कर सकें। कुछ समय पहले तक, बैंकों के पास चूककर्ता उधारकर्ताओं को सहयोग करने के लिए विश्वसनीय तरीके नहीं थे। 2016 में एनडीए द्वारा अधिनियमित इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) इस संबंध में एक गेम चेंजर है क्योंकि इसने बैंकों को वसूली शुरू करने के लिए एक विश्वसनीय तंत्र प्रदान किया है। अपेक्षित रूप से, विभिन्न कानूनी मुद्दों को उठाने वाले डिफ़ॉल्ट उधारकर्ताओं द्वारा प्रक्रिया में देरी हुई थी, लेकिन एस्सार स्टील पर सुप्रीम कोर्ट के फैसले, जो आर्सेलर मित्तल को कंपनी का अधिग्रहण करने की अनुमति देता है, ने इनमें से अधिकांश मुद्दों को हल कर दिया है।

आईबीसी एक प्रमुख संरचनात्मक सुधार है लेकिन यह केवल पहला कदम है। अगला कदम सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों का पुनर्पूंजीकरण है। समान समस्याओं की पुनरावृत्ति को रोकने के लिए सुधारों के साथ संयुक्त। ऐसा लगता है कि सरकार पुनर्पूंजीकरण के लिए पूंजी लगाने को तैयार है, लेकिन सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में सरकार के बहुसंख्यक स्वामित्व को छोड़ने की इच्छा का कोई सबूत नहीं है।

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, बहुसंख्यक सरकारी स्वामित्व को ध्वनि वाणिज्यिक बैंकिंग के साथ असंगत के रूप में देखा जाता है, लेकिन भारत में राजनीतिक स्पेक्ट्रम का कोई भी हिस्सा इस विचार को साझा नहीं करता है। यदि हमें इस बाधा के भीतर काम करना है कि सरकार को बहुसंख्यक स्वामित्व बनाए रखना चाहिए, तो एकमात्र विकल्प 2014 में पीजे नायक समिति द्वारा अनुशंसित सुधारों को लागू करना है।

एक प्रमुख सिफारिश यह थी कि सरकार को एक होल्डिंग कंपनी बनाकर और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के सभी सरकारी शेयरों को इस कंपनी में स्थानांतरित करके सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के प्रबंधन से खुद को दूर कर लेना चाहिए। होल्डिंग कंपनी प्रतिष्ठित पेशेवरों को बैंकों के बोर्डों में नियुक्त करेगी, और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक बोर्ड-प्रबंधित संस्थान बन जाएंगे।

शीर्ष प्रबंधकों की नियुक्ति बोर्डों द्वारा की जाएगी, न कि सरकार द्वारा। वित्त मंत्रालय सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों को कोई निर्देश जारी नहीं करेगा, इस प्रकार वर्तमान विसंगति को समाप्त कर देगा जहां सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक आरबीआई और मंत्रालय दोनों के दोहरे विनियमन के अधीन हैं।

बैकस्टेज, द स्टोरी बिहाइंड इंडियाज हाई ग्रोथ रेट इयर्स को रूपा पब्लिशर्स ने प्रकाशित किया है।



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